Blake Lively, 25 Ağustos 1987 tarihinde Los Angeles, Kaliforniya'da doğdu. Ailesinin tüm bireyleri gibi oyunculuk mesleğini seçen Lively, çocuk yaşta bu sanatla tanışma fırsatı buldu. Anne ve babası, çocuklarını bakıcılara bırakmak istemediği için Lively'yi oyunculuk kurslarına götürdü. Bu erken yaşta başlayan eğitim, onun oyunculuk becerilerini geliştirmesine yardımcı oldu.
Küçük yaşlardayken ilkokula başladı, ancak uyuma ve diğer çocuklarla uyumsuzluk sorunları nedeniyle birkaç hafta içinde okuldan atıldı. 6 yaşında yeniden ilkokula başlayan Lively, liseden mezun olana kadar toplamda 13 okul değiştirdi. Burbank Lisesi'nden mezun olduktan sonra, Standford Üniversitesi'ne kayıt olmayı düşündü. Ancak, oyunculuk kariyerine yönelme kararı aldı. Üniversite eğitimi alma arzusunu içinde taşıyan Lively, bu konuda bir karar vermeyi Gossip Girl dizisinin sona ermesinden sonra değerlendireceğini belirtti.
Oyunculuğa 1998 yılında, babasının yönettiği "Sandman" adlı sinema filmindeki küçük bir rolle başladı. Ancak, bu rolün ardından yedi yıl boyunca ekranlarda görünmedi. 2005 yılında Ann Brashares'in popüler romanından uyarlanan "The Sisterhood of the Traveling Pants" filminde America Ferrera ve Amber Tamblyn ile birlikte rol aldı. Bu film, Lively'nin oyunculuk kariyerinde önemli bir dönüm noktası oldu.
2006 yılında "Accepted" adlı komedi filminde Justin Long ile başrolleri paylaştı. Aynı yıl, "Simon Says" adlı korku filminde de küçük bir rolle izleyicilerin karşısına çıktı. 2007'de "Elvis and Anabelle" filmindeki başrolüyle dikkatleri çekti. Bu rolde blumia hastası Anabelle karakterini canlandıran Lively, rolü için kilo vermek zorunda kaldı.
2007 Eylül'ünde, CW kanalında yayınlanmaya başlayan gençlik dizisi "Gossip Girl" ile uluslararası şöhreti yakaladı. Dizinin başarısı, Lively'yi Hollywood'un en çok kazanan isimlerinden biri haline getirdi. 2009 yılında "The Private Lives of Pippa Lee" filminde Keanu Reeves ve Winona Ryder ile başrol oynadı. 2010'da Ben Affleck'in yönettiği "The Town" adlı filmde de önemli bir rol üstlendi.
Lively'nin özel hayatı da sıkça gündeme geldi. 2007 yılından itibaren dizideki partneri Penn Badgley ile ilişki yaşadı. Leonardo DiCaprio ile kısa süreli bir ilişki yaşadıktan sonra, Kanadalı aktör Ryan Reynolds ile beraber olmaya başladı. Eylül 2012'de Reynolds ile evlendi.
Blake Lively, 2009 yılında Maxim dergisi tarafından yapılan anket sonucunda Hot 100 listesinde 33. sırada yer aldı. Gossip Girl dizisinin 2007 yılında yayına girmesinden itibaren, Cosmo Girl, Teen Vogue, Vanity Fair ve Rolling Stone gibi birçok derginin kapağını süsledi. Lively, hem ekranlarda hem de dergi kapaklarında etkileyici bir başarı grafiği çizdi ve Hollywood'un parlayan yıldızlarından biri olarak tanındı.
Günümüzde güzellik sektörüne adım attığı haberleri ile gündeme gelmektedir.