Son yıllarda patates fiyatlarının yüzde 274 oranında artış göstermesi, Atakey Patates (ATAKP) yatırımcılarının neden büyük bir kayıpla karşı karşıya olduğunu daha da belirginleştiriyor. Bu makalede, Atakey Patates'in borsa performansındaki düşüşün nedenlerini ve şirketin halka arzı sırasında yaşanan gariplikleri inceleyeceğiz.
Atakey Patates: Şirketin Genel Profili
Atakey Patates, TFI Tab Gıda Yatırımları'nın bir iştiraki olarak faaliyet gösteriyor. TFI Tab Gıda, Türkiye'nin büyük fast-food zincirlerinin sahibi olan ana holding şirketidir. Atakey, bu zincirlerin patates ihtiyacını karşılamakta ve ayrıca yurtdışındaki Çin operasyonları için patates temin ediyor. Ancak son yıllarda yaşanan bazı finansal gelişmeler, şirketin borsa performansını olumsuz yönde etkiledi.
Halka Arz Öncesi ve Sonrası Durum
Atakey Patates'in halka arz sürecine baktığımızda, şirketin üretim kapasitesinde ciddi bir artış görünmüyor. Ancak, satışlarda büyük bir artış yaşanmış. 2021 ve 2022 yıllarında satış miktarı ton bazında sırasıyla yüzde 12 ve yüzde 15 artarken, satış geliri ise 368 milyon TL'den 1.1 milyar TL'ye çıkarak üç katına çıkmış. Bu durum, üretim artışı olmadan büyük bir hasılat artışı yaşanmasını sağladı. Ancak, bu artışın nedenleri açıklığa kavuşturulmamış ve raporlarda bu konuya dair herhangi bir açıklama bulunmamaktadır.
Halka arz sırasında şirketin brüt karı, FVÖK ve FAVÖK marjı gibi finansal göstergeler anormal bir şekilde artış göstermiş. Özellikle brüt kar ve FAVÖK, 6 ila 7 katı oranında artış göstermiş. Ancak, bu yüksek karlılık oranları, şirketin geçmiş üç yılı boyunca negatif net karlılığı ve düşük hasılatıyla çelişiyor.
İlgili Taraflara Yapılan Satışlar ve Şirketin Değerlemesi
Şirketin satışlarının büyük bir kısmı, yaklaşık yüzde 76 ila 95 oranında, ilişkili taraflara yapılmakta. Bu ilişkili taraflar, TFI Tab Gıda ve onun bağlı şirketlerini kapsıyor. Bu durum, şirketin gerçek performansını ve finansal sağlığını değerlendirmeyi zorlaştırıyor. İlgili taraflara yapılan satışlar, Atakey'in piyasa değerlemesini doğrudan etkileyen bir faktör olarak ortaya çıkıyor.
Halka arz sürecinde, değerlemenin TFI Tab Gıda'nın gelecekteki patates alımları ve yeni açacağı restoranlar üzerinden yapıldığı görülüyor. Ancak, TFI Tab Gıda'nın halka açık bir şirket olmaması ve finansal raporlama yapmaması, yatırımcıların Atakey'in gelecekteki performansını tahmin etmelerini zorlaştırıyor.
Yatırımcıların Sorunları ve Gelecek Beklentileri
Atakey Patates'in yatırımcıları, son bir yıl içinde yüzde 40 oranında bir zarar yaşadı. Şirketin halka arz sırasında yaşanan gariplikler ve şeffaf olmayan finansal raporlamalar, bu zararın temel nedenlerinden biri olarak görülüyor. Yatırımcılar, TFI Tab Gıda'nın Atakey'den patates almayı bırakması durumunda ne olacağı konusunda endişe taşıyor. Ayrıca, şirketin gelecekteki performansı hakkında güvence vermeyen finansal raporlar, yatırımcıların endişelerini artırıyor.